DQZHAN訊：美稅改對(duì)能源企業(yè)利弊幾何？整體迎來(lái)“減負(fù)” 部分條款或加重行業(yè)負(fù)擔(dān)

編者按：關(guān)于美國(guó)稅制改革的爭(zhēng)論終于結(jié)束了。這項(xiàng)法案已經(jīng)被美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)并由總統(tǒng)特朗普在白宮簽署。今年1月起，美國(guó)新版《減稅和就業(yè)法案》正式實(shí)施。這是30年來(lái)，美國(guó)發(fā)生的*大規(guī)模稅改事件，引發(fā)了全球關(guān)注。雖然稅改方案的潛在影響還需要較長(zhǎng)時(shí)間才能顯現(xiàn)，不少專(zhuān)家和機(jī)構(gòu)已經(jīng)預(yù)測(cè)了此次稅改對(duì)能源行業(yè)產(chǎn)生的影響。

2017年12月22日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署了一項(xiàng)**的稅收改革法案。雖然這項(xiàng)法案并不**，但美國(guó)政府努力促進(jìn)行業(yè)**、增加可購(gòu)性和競(jìng)爭(zhēng)能力的目標(biāo)是顯而易見(jiàn)的。美國(guó)此次稅改*引人關(guān)注的是將企業(yè)所得稅稅率從35%降到21%。由于一直以來(lái)美國(guó)的能源公司比其他行業(yè)的公司都承擔(dān)著更高的稅收負(fù)擔(dān)，目前看來(lái)，此次稅改對(duì)其是*有利的，但稅改的一些條款也將對(duì)部分能源企業(yè)產(chǎn)生不利影響。為此，本文就美國(guó)稅改對(duì)能源企業(yè)影響的相關(guān)情況進(jìn)行梳理分析。

利

美國(guó)國(guó)務(wù)卿、?？松梨诘亩麻L(zhǎng)雷克斯˙蒂勒森是此次稅改獲益*大的典型人物之一。

之前，在某些情況下美國(guó)的油氣公司海外的稅款遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)境內(nèi)的稅款。此外，他們通常要支付提取的石油和天然氣的遣散稅。各媒體、專(zhuān)家普遍認(rèn)為，美國(guó)油氣公司將成此次稅改大贏家。

促進(jìn)清潔能源**

據(jù)美國(guó)福布斯網(wǎng)站報(bào)道，稅制改革將使美國(guó)企業(yè)走在清潔能源**的前列。

一直以來(lái)，美國(guó)能源企業(yè)急切地盼望企業(yè)所得稅稅率大幅度降低以及100%紅利折舊可以體現(xiàn)在法案之中。這兩項(xiàng)改革可以確保國(guó)內(nèi)能源公司在國(guó)際上更具影響力并加速投資——特別是用于研究和開(kāi)發(fā)的投資。

稅制改革將使能源公司在競(jìng)爭(zhēng)激烈的全球市場(chǎng)中更具靈活性。立法允許對(duì)新設(shè)備投資的當(dāng)年沖銷(xiāo)，企業(yè)可以更快地進(jìn)行額外投資，改善運(yùn)營(yíng)，并投資于雇員培訓(xùn)和工作場(chǎng)所改善。這些改革可能有助于重新定位美國(guó)作為下一代清潔能源技術(shù)的出口國(guó)。

美國(guó)福布斯網(wǎng)站認(rèn)為，這一改革將被銘記為清潔能源的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因?yàn)檫@是各團(tuán)體聚集在一起發(fā)揮智慧形成的結(jié)果。無(wú)論是直言不諱的行業(yè)擁護(hù)者、投資者，還是保守派、眾議院和參議院，各方都保持著良好關(guān)系，避免了不好的結(jié)果，清潔能源充滿(mǎn)著光明前景。

編輯短評(píng)：在清潔能源**的市場(chǎng)上，歐盟與美國(guó)的企業(yè)一直進(jìn)行著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。為了加強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，歐盟對(duì)清潔能源技術(shù)的**出臺(tái)了一系列激勵(lì)措施，包括資金補(bǔ)貼、減稅等。此次美國(guó)大幅減稅競(jìng)爭(zhēng)或會(huì)加劇。

可再生能源將發(fā)展更快

美國(guó)總統(tǒng)特朗普上任后否決了前總統(tǒng)奧巴馬《清潔電力計(jì)劃》，同時(shí)退出了《巴黎協(xié)定》。但事實(shí)表明，特朗普的能源政策對(duì)綠色能源產(chǎn)業(yè)的沖擊并不大。

稅改法案的頒布則會(huì)進(jìn)一步加快美國(guó)可再生能源的發(fā)展。2020年之前，預(yù)計(jì)將有數(shù)百萬(wàn)千瓦新的風(fēng)電加入美國(guó)西部的電網(wǎng)，原因是生產(chǎn)稅抵免（PTC）的激勵(lì)措施。美國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)表示，從現(xiàn)在到2020年之間，PTC將幫助產(chǎn)生850億美元的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)?？屏_拉多州和懷俄明州以及美國(guó)其他西部地區(qū)，已經(jīng)看到數(shù)十億美元對(duì)風(fēng)電項(xiàng)目的新投資，這要?dú)w功于生產(chǎn)稅抵免政策。

*開(kāi)始，在稅制改革的**個(gè)版本中，眾議院和參議院都對(duì)PTC的價(jià)值產(chǎn)生了威脅，好在*終公布的版本發(fā)生了改變。美國(guó)可再生能源理事會(huì)主席、**執(zhí)行官格雷格˙維斯頓說(shuō)：“這次改革真的把我們從直接攻擊中拯救出來(lái)。眾議院所有關(guān)于有可能破壞可再生能源發(fā)展的條款都被否決了，那些規(guī)定將對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生毀滅性的、立即可見(jiàn)的影響?！?

編輯短評(píng)：美國(guó)可再生能源起步很早，再加上長(zhǎng)期以來(lái)政策框架的不斷完善，美國(guó)的可再生能源產(chǎn)業(yè)已經(jīng)相當(dāng)成熟，各州均有自己的政策法規(guī)和發(fā)展規(guī)劃。此次生產(chǎn)稅抵免的保留讓產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士松了一口氣，該政策將進(jìn)一步刺激可再生能源的發(fā)展。

油氣企業(yè)成為大贏家

根據(jù)市場(chǎng)觀(guān)察的企業(yè)稅收計(jì)算器，美國(guó)能源部門(mén)的平均稅率在過(guò)去的11年里為36.8%，遠(yuǎn)高于所有標(biāo)普500公司的30%的平均稅率。石油公司的稅負(fù)更重，例如馬拉松石油公司和康菲石油公司，擁有近50%的稅率。

美國(guó)西部能源聯(lián)盟主席凱斯琳˙斯加馬表示，企業(yè)所得稅從35%降低到21%對(duì)美國(guó)西部的化石燃料行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)很大的鼓舞。她說(shuō)：“當(dāng)企業(yè)所得稅稅率降低時(shí)，工業(yè)可以創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。因?yàn)樗麄兝U納的稅款變少了，于是有了更多的資本進(jìn)行投資，創(chuàng)造就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?

彭博社的一份報(bào)告指出，減稅政策將為油氣行業(yè)帶來(lái)數(shù)十億美元的好處，其中包括石油和天然氣公司將增加10億美元的利潤(rùn)。

在美國(guó)西部，能源的發(fā)展主要由小型的、獨(dú)立的能源公司組成，這些公司將在簡(jiǎn)化的稅法中看到好處。斯加馬說(shuō)：“稅改對(duì)所有行業(yè)來(lái)說(shuō)都是公平的、直接的，對(duì)所有小型能源企業(yè)也一樣?！?

編輯短評(píng)：特朗普上任后，對(duì)油氣的政策趨于“放松”，去年的訪(fǎng)華行程更是促成了中美油氣合作大單。雖然這次稅改的影響還需要長(zhǎng)時(shí)間顯現(xiàn)，但幾乎所有專(zhuān)家和媒體在這一點(diǎn)上是達(dá)成一致的：企業(yè)所得稅大幅度降低，油氣企業(yè)是*大贏家。

弊

稅改沒(méi)有給皮博迪能源公司的CEO格倫˙凱洛帶來(lái)更好的消息。

作為世界上*大的私人煤炭公司，皮博迪剛走出破產(chǎn)的“陰影”，其管理層依然壓力重重。在美國(guó)總統(tǒng)特朗普“振興煤炭”政策下，皮博迪能否恢復(fù)往日的輝煌尚有待觀(guān)察。

加重可再生能源跨國(guó)公司負(fù)擔(dān)

長(zhǎng)久以來(lái)，靈活使用稅收公平市場(chǎng)來(lái)為可再生能源項(xiàng)目提供金融支持主要是由跨國(guó)公司控制的。這樣做的結(jié)果是，領(lǐng)土報(bào)告制度的轉(zhuǎn)變———也就是以前企業(yè)只在獲得利潤(rùn)的地方交稅，現(xiàn)在替換為對(duì)在全球獲得的利潤(rùn)范圍征稅———這極大地影響了清潔能源財(cái)政狀況。

*終的稅收計(jì)劃確實(shí)給可再生能源跨國(guó)公司留下了一個(gè)問(wèn)題：反利潤(rùn)轉(zhuǎn)移稅（BEAT）條款。BEAT的出現(xiàn)是為了阻止跨國(guó)企業(yè)從海外規(guī)避納稅義務(wù)，但這也帶來(lái)了副作用，影響到可再生能源稅收抵免。根據(jù)彭博社分析公司的一份報(bào)告,BEAT每年將造成120億美元的可再生能源投資岌岌可危。這是一個(gè)難題，原因是可再生能源的稅收抵免通常被出售給投資者，以此作為籌集資金的新方法，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)是資本密集型的。

“要記住，這個(gè)行業(yè)需要很大的資本投資，就像是建設(shè)一個(gè)發(fā)電廠(chǎng)同時(shí)一次性購(gòu)買(mǎi)了25年的燃料?！泵绹?guó)可再生能源理事會(huì)主席、**執(zhí)行官格雷格˙維斯頓說(shuō)，“在之前的參議院法案中，貸款會(huì)按照100%的額度征稅，但在*終版本中，風(fēng)能、太陽(yáng)能公司可以獲得80%的抵稅政策，雖然這是一個(gè)很大的進(jìn)步，但還不夠?！?

維斯頓表示，這導(dǎo)致籌集資金建設(shè)可再生能源項(xiàng)目變得更加困難和昂貴。

*終法案雖然允許融資者充分研究利用稅收抵免政策、80%的可再生能源投資和生產(chǎn)稅抵免（政策有效期直到2025年）。這項(xiàng)改革保留了風(fēng)能和太陽(yáng)能項(xiàng)目的一種主要的融資形式，但也產(chǎn)生了不確定性：強(qiáng)制性以年度為單位來(lái)計(jì)算，跨國(guó)稅收權(quán)益融資機(jī)構(gòu)能否達(dá)到80%這個(gè)門(mén)檻？

編輯短評(píng)：反利潤(rùn)轉(zhuǎn)移稅的推出對(duì)跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)好消息。雖然該條款旨在阻止跨國(guó)企業(yè)海外避稅，但也“誤傷”到了一些迅速在海外擴(kuò)張的可再生能源企業(yè)。為了避免這種“誤傷”，法案對(duì)風(fēng)能、太陽(yáng)能等企業(yè)采取了80%的稅收抵免政策，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這依然不夠。

忽略小眾能源“玩家”

早在2015年美國(guó)兩黨提出的稅收法案中，提高稅收抵免水平的條款意外地漏掉了一些能源領(lǐng)域“玩家”，如燃料電池、小型風(fēng)能設(shè)備、微型燃?xì)廨啓C(jī)、熱電聯(lián)產(chǎn)等。在此次新一輪的稅收立法中，這些領(lǐng)域再次被冷落了，而且這一次是政府有意為之。

這些領(lǐng)域兩次被遺忘，被戲稱(chēng)為“孤兒”。

雖然美國(guó)眾議院在稅收立法中邁出了重要的一步，在法案的一個(gè)版本中包含了上述部分領(lǐng)域，擴(kuò)大了對(duì)住宅能源效率提高的稅收抵免，納入了先進(jìn)核動(dòng)力設(shè)施等。但是在*終的稅收法案中，并沒(méi)有出現(xiàn)這些要素。

這些額外的清潔能源稅收抵免以及計(jì)劃的時(shí)間表，在短期內(nèi)對(duì)行業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)、促進(jìn)能源發(fā)電技術(shù)發(fā)展有著重要影響，可體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)承諾和環(huán)境效益。因此，這些改革應(yīng)該納入其他的立法之中。

編輯短評(píng)：兩次稅改，都漏掉了一些較為小眾的能源產(chǎn)業(yè)。美國(guó)公民責(zé)任能源解決方案論壇政策和倡導(dǎo)主任CharlesHernick認(rèn)為，一次遺忘可視為偶然，再次遺忘則是故意為之。也許美國(guó)政府考慮到，這些產(chǎn)業(yè)規(guī)模不大，資產(chǎn)值在整個(gè)能源產(chǎn)業(yè)占比很小，尚不值得大費(fèi)周章去出臺(tái)一些細(xì)則。他認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)的逐漸規(guī)?；枰叩挠辛χС?，政府能夠早一些出臺(tái)專(zhuān)門(mén)法律鼓勵(lì)這些產(chǎn)業(yè)。

短期內(nèi)對(duì)煤炭行業(yè)刺激不大

煤炭公司很高興看到*后一攬子計(jì)劃中的可替代*低稅額（AMT）削減。AMT政策可能對(duì)企業(yè)的有限扣除和抵免額產(chǎn)生影響。

大型煤炭企業(yè)Arch和Peabody均位于美國(guó)西部，剛剛從破產(chǎn)的陰影中走出來(lái)。這些公司依然在使用多年的虧損額來(lái)抵消利潤(rùn)，因此不會(huì)受到企業(yè)減稅的積極影響。事實(shí)上，根據(jù)分析師丹尼爾˙斯科特的預(yù)測(cè)，這兩個(gè)公司未來(lái)還將虧損很長(zhǎng)一段時(shí)間。

稅收改革方案可能會(huì)對(duì)美國(guó)西部一些州的預(yù)算構(gòu)成重大威脅。例如，懷俄明州的一個(gè)重要的收入來(lái)源是聯(lián)邦礦物特許權(quán)使用費(fèi)，這有助于資助教育、基礎(chǔ)設(shè)施和國(guó)家的一些基金。2017年，懷俄明州的特許權(quán)使用費(fèi)和煤炭租賃獎(jiǎng)金合計(jì)達(dá)7.04億美元。

但多虧了這一領(lǐng)域的立法被稱(chēng)為“收付實(shí)現(xiàn)制”，意味著減稅或者其他開(kāi)支的增加必須與其他項(xiàng)目相平衡。但懷俄明州參議員麥克˙恩茲辦公室的一位發(fā)言人說(shuō)，參議院將“確保懷俄明州受到保護(hù)”。他補(bǔ)充說(shuō)，自2010年以來(lái)，美國(guó)國(guó)會(huì)已經(jīng)推遲了自動(dòng)預(yù)算的削減達(dá)16次?！耙?yàn)檫@個(gè)稅收法案的成本太高，他們不得不撇去一些程序上的繁瑣，這就需要消除許多程序，包括礦產(chǎn)租賃付款在內(nèi)?！?

編輯短評(píng)：特朗普就任總統(tǒng)后，提出“振興煤炭”的口號(hào)。然而，深陷破產(chǎn)風(fēng)波數(shù)年的這家世界上*大的私人煤炭企業(yè)———皮博迪能源公司似乎并不能從這次稅改中直接獲益。主要原因是公司還沒(méi)有產(chǎn)生利潤(rùn)，沒(méi)有抵稅效益。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，稅改對(duì)煤炭企業(yè)應(yīng)該能起到一些積極作用。