DQZHAN訊：世界500強(qiáng)之中國電力企業(yè)升級史

11月18日，國網(wǎng)能源研究院有限公司在北京發(fā)布《世界500強(qiáng)企業(yè)十年觀察》研究成果，對10年來世界500強(qiáng)上榜企業(yè)經(jīng)營業(yè)績變化趨勢，特別是電力企業(yè)轉(zhuǎn)型和發(fā)展趨勢進(jìn)行的系統(tǒng)總結(jié)和深入剖析。

十年間，全球經(jīng)濟(jì)能源結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化。電力企業(yè)作為世界500強(qiáng)企業(yè)中堅力量，整體保持穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢。為應(yīng)對傳統(tǒng)能源發(fā)展動力不足，各大電力企業(yè)紛紛布局新能源產(chǎn)業(yè)，且通過兼并重組、海外擴(kuò)張等尋求突破。中國電力企業(yè)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，但“去杠桿”任重道遠(yuǎn)，整合利用資源、推動轉(zhuǎn)型發(fā)展是中國電力企業(yè)面臨的重要挑戰(zhàn)。

上榜電力企業(yè)整體情況：數(shù)量趨穩(wěn)，國際化和綠色發(fā)展是轉(zhuǎn)型動向

數(shù)量趨穩(wěn)。2007～2017年度，世界500強(qiáng)上榜電力企業(yè)數(shù)量整體緩慢上升；2008年度數(shù)量*少，僅有18家；2015年度數(shù)量達(dá)到頂峰，共27家；近兩年均為24家左右。2007～2017年度，歐洲上榜電力企業(yè)數(shù)量波動較大，*多達(dá)10家，*少為6家；日本上榜電力企業(yè)數(shù)量穩(wěn)定為3家。

國際化發(fā)展。近5年來，世界500強(qiáng)上榜電力企業(yè)數(shù)量基本穩(wěn)定。2017年度有24家電力企業(yè)上榜，中國8家、英國3家、意大利和西班牙各1家、法國2家、德國3家、日本3家、美國2家、韓國1家。國外上榜電力企業(yè)多數(shù)進(jìn)行跨國經(jīng)營，國際業(yè)務(wù)收入占比多在40%以上，成為新的盈利增長點。

如法國ENGIE集團(tuán)本土外營業(yè)收入占比穩(wěn)定于60%左右，分布在比利時、其他歐洲國家、北美、亞洲和大洋洲、南美、非洲共六大板塊。德國意昂集團(tuán)國際業(yè)務(wù)收入總體超過本土的業(yè)務(wù)收入，2017年約為66%。萊茵集團(tuán)在德國本土的業(yè)務(wù)收入占比始終維持在50%以上，在英國與其他歐洲國家的業(yè)務(wù)收入各占20%左右。英國國家電網(wǎng)在本土之外的業(yè)務(wù)收入占比維持在50%以上，且主要分布在美國。

這些企業(yè)資產(chǎn)和雇員遍布全球，實現(xiàn)全球吸納資源，全球市場經(jīng)營，全球布局價值鏈，提高生產(chǎn)效率的同時規(guī)避了經(jīng)營風(fēng)險，國際化業(yè)務(wù)成為新的盈利增長點。

中國電力企業(yè)積極落實中央“一帶一路”戰(zhàn)略部署，統(tǒng)籌利用國內(nèi)國際兩個市場、兩種資源，發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢，推動業(yè)務(wù)、技術(shù)、管理、標(biāo)準(zhǔn)全方位國際化，不斷提升國際競爭力和影響力。如國家電網(wǎng)公司已在菲律賓、巴西、葡萄牙、澳大利亞、中國香港等國家和地區(qū)投資運營電網(wǎng)資產(chǎn)，已累計投資境外項目共18個，實際權(quán)益投資額約150億美元，境外資產(chǎn)總額超過550億美元?？傮w來看，中國電力企業(yè)在國際化方面與國外**企業(yè)仍存在較大差距，未來拓展空間廣大。

綠色轉(zhuǎn)型。放眼全球，為應(yīng)對能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，世界500強(qiáng)國外上榜電力企業(yè)紛紛布局新能源等產(chǎn)業(yè)，并通過并購重組實現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。

萊茵集團(tuán)2015年將可再生能源電網(wǎng)運行及銷售業(yè)務(wù)拆分并成立Innogy公司，意昂集團(tuán)2016年組建新公司Uniper，剝離運營傳統(tǒng)能源發(fā)電、全球能源交易及天然氣業(yè)務(wù)，意大利電力積極響應(yīng)“國家能源戰(zhàn)略”，制定了充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展規(guī)劃和方案，通過并購方式整合多家擁有先進(jìn)技術(shù)的電力公司和研究機(jī)構(gòu)。

在綠色發(fā)展理念的**下，中國電力企業(yè)也將大力發(fā)展清潔能源和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，適應(yīng)全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展的趨勢。

中國上榜電力企業(yè)情況：上榜多、規(guī)模大、發(fā)展快、業(yè)績好

2007～2017年度，中國上榜電力企業(yè)數(shù)量穩(wěn)定增加，從2007年度的2家增至2017年度的8家,占世界上榜電力企業(yè)總量的1/3。中國上榜電力企業(yè)中，國家電網(wǎng)公司排名穩(wěn)居世界前列，2016、2017年度蟬聯(lián)世界500強(qiáng)**位，也是**進(jìn)入世界500強(qiáng)前10位的電力企業(yè)。

電力企業(yè)作為世界500強(qiáng)企業(yè)中堅力量，保持穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢。與世界相比，十年來500強(qiáng)中國上榜電力企業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)以下特點：

一是上榜多，2007～2017年世界500強(qiáng)上榜電力基本穩(wěn)定在24家左右，中國上榜電力企業(yè)由2家增加至8家，數(shù)量占比由1/10上升至1/3，國家電網(wǎng)公司排名穩(wěn)居世界前列，近兩年蟬聯(lián)世界500強(qiáng)**位，也是**進(jìn)入世界500強(qiáng)前10位的電力企業(yè)。二是規(guī)模大，十年間，世界500強(qiáng)中國上榜電力企業(yè)平均營業(yè)收入從676億美元增至713億美元，平均利潤從17億美元上升至19億美元，平均營業(yè)收入和利潤規(guī)模均高于世界水平。三是發(fā)展快，十年間世界500強(qiáng)中國上榜電力企業(yè)資產(chǎn)增長了約5.9倍，收入增長了約3.2倍，而同期世界僅增長1倍和0.8倍，中國均遠(yuǎn)高于世界平均水平。四是業(yè)績好，金融危機(jī)后，世界500強(qiáng)中國上榜電力企業(yè)業(yè)績呈現(xiàn)波動上行趨勢，2013年度收入利潤率為3.4%，基本達(dá)到金融危機(jī)前峰值。2011年后，世界500強(qiáng)中國上榜電力企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)明顯優(yōu)于世界水平。

從總營業(yè)收入和總利潤看：2007～2017年度，中國上榜電力企業(yè)總營業(yè)收入和總利潤整體增長，其中總營業(yè)收入從1,351.5億美元上升至5,701.9億美元，上升了3.2倍；總利潤從33.1億美元上升至150.4億美元，上升了3.5倍。2014年以來，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，總營業(yè)收入和總利潤小幅下降。

從收入增長率和利潤增長率看：2007～2010年度，中國上榜電力企業(yè)營業(yè)收入增長率與利潤增長率呈上升趨勢，2010年度分別為40.6%、317.8%，此后增速放緩。

中國上榜電力企業(yè)盈利能力持續(xù)增長，但增長率放緩

2007～2017年度，中國上榜電力企業(yè)盈利能力持續(xù)增長，但增長率有所放緩。國際金融危機(jī)后,世界500強(qiáng)中國上榜電力企業(yè)業(yè)績呈現(xiàn)波動上行趨勢，至2013年度收入利潤率為3.4%，基本達(dá)到金融危機(jī)前峰值。2011年后，中國上榜電力企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)明顯優(yōu)于世界水平。

2007～2017年度，中國上榜電力企業(yè)平均營業(yè)收入從675.8億美元增至712.7億美元，平均利潤從16.6億美元上升到18.8億美元。一方面，經(jīng)營變化趨勢與世界水平高度趨同，反映了電力行業(yè)的親周期特征；另一方面，波動幅度更為平穩(wěn)，表明中國電力企業(yè)抗經(jīng)濟(jì)波動能力更強(qiáng)。

中國上榜電力企業(yè)償債能力相對較弱，“去杠桿”壓力大

資產(chǎn)負(fù)債率和帶息負(fù)債率兩項指標(biāo)主要反映企業(yè)償債能力，資產(chǎn)負(fù)債率和帶息負(fù)債率越低企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。

2007～2017年度，中國上榜電力企業(yè)的整體償債能力弱于世界上榜電力企業(yè)水平，尤其是金融危機(jī)后中國上榜電力企業(yè)負(fù)債率大幅攀升。從資產(chǎn)負(fù)債率來看，2009年度中國上榜電力企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率由60%左右上升到75%以上，并在2011年度超過世界平均水平，近年來資產(chǎn)負(fù)債率有所下降，但仍超過80%。從帶息負(fù)債率來看，中國上榜電力企業(yè)近年來基本都在45%以上，而世界總體在40%以下，中國電力行業(yè)尤其是發(fā)電企業(yè)“去杠桿”任重道遠(yuǎn)。

中國上榜電力企業(yè)總資產(chǎn)周率變化趨勢與世界上榜電力企業(yè)日趨接近，整體均有所下降

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。一般而言，處于穩(wěn)步發(fā)展期的企業(yè)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)較低；處于大規(guī)模擴(kuò)張期的企業(yè)，該指標(biāo)較高。

2007～2017年度，中國上榜電力企業(yè)總資產(chǎn)周率變化趨勢與世界上榜電力企業(yè)日趨接近，整體均有所下降。

2007～2017年度中國上榜電力企業(yè)發(fā)展能力相對較強(qiáng)

收入增長率和資產(chǎn)增長率是反映企業(yè)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。2007～2017年度，中國上榜電力企業(yè)資產(chǎn)增長了約5.9倍，收入增長了約3.2倍，遠(yuǎn)高于世界平均水平。